东方证券发布森马服饰的研报指出，近几年公司各品牌竞争力持续巩固提升。童装业务国内第一的地位日益稳固，核心品牌巴拉巴拉市占率继续提升，未来借助先发优势，有望维持较快增长，童装多品牌梯队逐步成型，马卡乐与minibalabala零售规模快速提升，代理北美第一态cocotree开始在国内稳步扩张，未来与更多品牌、品类合作以及这些新品牌的冒跟出也将是森马童装板块的重要看点。成人装业务随着品牌的重新梳理，定位更突：出品质、亲和与性价比等特点，结合前期快反模式与购物中心渠道的优化扩张，未来单店收入与渠道有望保持稳健的增长。

研报维持对公司2019-2021年每股收益分别为0.70元、0.82元与0.95元的盈利预测，维持公司2019年21倍PE，对应目标价14.70元，维持公司“买入”评级。公司经营改革在2018年已经开始释放积极成效，2019年有望延续成人装与童装主业超越行业的较快增长。